Option Call et Put

Ces 2 options permettent de parier à la hausse ou à la baisse sur le cours d'une action avec effet de levier.

Qu'est ce qu'un call ?

Une option call est un contrat qui vous donne le droit, mais non l’obligation, d’acheter un actif à un prix défini à une date précise. La valeur de l’option call augmente lorsque le cours du marché de l’actif augmente également.

Le vendeur (ou l’émetteur de l’option) a l’obligation de vendre l’actif sous-jacent au prix défini, appelé prix d’exercice si l’option est exécutée par l’acheteur (ou détenteur). Le vendeur reçoit une prime qui correspond aux risques associés à l’obligation de vente.

Exemple de call

Supposons que vous pensez que le prix de l’action ABC, qui cote actuellement à 20 €, va augmenter.

Vous décidez d’acheter une option call avec un prix d’exercice de 25 €.

Dans le cas des options sur actions, chaque contrat équivaut à 100 actions, mais le prix est généralement coté pour une seule action.

Les options s’accompagnent toujours du versement d’une prime.

Si la prime de l’option s’élève à 1 € par action, la prime totale sera de 100 €.

Si le cours de l’action ABC augmente à 30 €, vous pourrez acheter une action au prix d’exercice convenu avec le vendeur, soit 25 €.

Vous pourrez ensuite les revendre sur le marché et réaliser un gain immédiat de 5 € par action.

Vous gagneriez alors 500 €, desquels vous devrez soustraire la prime versée. Votre gain total sera alors de 400 €.

Si à l’inverse le marché avait évolué contre vous, vous auriez laissé l’option expirer et n’auriez perdu que la prime de 100 €.

Avantages des options call

Les options calls sont des produits à effet de levier qui vous permettent de bénéficier d’une exposition de marché totale en n’immobilisant qu'une petite partie de capital : la prime lorsque vous achetez, et la couverture lorsque vous vendez.

Lorsque vous achetez une option call, vos pertes sont plafonnées au montant total de la prime. À l’inverse, lorsque vous vendez une option call, votre risque est potentiellement illimité car vous avez l’obligation de vendre le sous-jacent au prix d’exercice, et il n’y a aucun moyen de savoir jusqu’à quel point le cours du marché pourrait le dépasser.

Inconvénients des options call

La valeur des options diminue au fil du temps, ce qui signifie que la valeur d’une option en dehors de la monnaie (out-of-the-money) diminue à mesure que sa date d’échéance approche.

Les options calls sont des produits complexes et pourraient s’avérer très coûteuses pour des investisseurs débutants qui ne sont pas conscients des risques associés à ce type de produit. C’est pourquoi il est essentiel de mettre en place une stratégie de gestion du risque avant de commencer à trader.

Qu'est ce qu'un put ?

Une Option put est un contrat qui donne le droit à l’acheteur, mais pas l’obligation, de vendre un actif à un certain prix et à une date d’expiration précise. La valeur d’une option put augmente si le cours du marché de l’actif baisse.

Le vendeur également appelé émetteur de l’option, a l’obligation d’acheter l’actif sous-jacent au prix défini (appelé prix d’exercice) si l’option est exécutée par l’acheteur (ou détenteur). L’émetteur reçoit une prime qui correspond aux risques associés à l’obligation d’achat.

Exemple de put

Supposons que vous pensez voir le cours de l'action de la société ABC chuter par rapport à son cours actuel qui est de 30 €, et que vous décidiez donc d'ouvrir une option put avec un prix d'exercice (ou strike price) de 25 €.

Dans le cas des options sur actions, chaque contrat équivaut à 100 actions, mais le prix est généralement coté pour une seule action.

Les options s’accompagnent toujours du versement d’une prime.

Si la prime de l’option s’élève à 1 € par action, la prime totale sera de 100 €.

Si le cours de l'action ABC chutait à 20 €, vous pourriez exercer votre droit de vendre l'action au prix d’exercice convenu de 25 € par action.

Pour calculer le bénéfice, soustrayez le cours du marché (30 €) du prix d'exercice (25 €), ce qui donne un bénéfice de 5 € par action.

Comme les options de vente sont proposées en lots de 100 actions, il faut multiplier ce bénéfice de 5 € par 100, ce qui donne un bénéfice brut de 500 €. Après déduction de la prime de 100 €, il restera donc un bénéfice net de 400 €.

Cependant, si le marché s'était déplacé contre vous, vous auriez pu laisser l'option expirer et votre perte max aurait été le coût de la prime initiale, à savoir 100 €.

Avantages des options put

Les options put vous permettent de vous positionner contre le marché car au lieu de prendre possession d'un actif, vous spéculez sur le mouvement de son cours. Étant donné qu’elles peuvent être utilisées pour vendre à découvert sur le marché, vous pouvez utiliser les options put pour couvrir vos autres positions actives, au cas où l'une d'elles perdrait de la valeur.

Lorsque vous achetez une option put, vos pertes sont plafonnées au coût total de la prime. Cependant, si vous vendez, le marché pourrait tomber à zéro, et vous seriez obligé d'acheter l'option put au prix d'exercice.

Inconvénients des option put

La valeur des options diminue au fil du temps, ce qui signifie que la valeur d’une option en dehors de la monnaie (ou ‘out of-the money’) diminue à mesure que sa date d’échéance approche.

Les options put sont des produits complexes et pourraient s’avérer très coûteuses pour des traders débutants qui ne sont pas conscients des risques associés à ce type de produit. C’est pourquoi il est essentiel de mettre en place une stratégie de gestion du risque avant de commencer à trader.